注浆管价止跌回涨尚有空间

钢管行情如此快速的波动，究其原因，还是与注浆管市场需求表现一般有关。5月份以来，武汉与合肥除“五一”小长假节后的首日和昨天，钢花管市场出现了一定量的投机需求和终端备货需求外，基本以终端“刚需”为主，节后声测管市场出货量相较于节前约下降了20%。并且今年整体需求较去年同期也出现了较为明显的下滑。

昨天广州地区市场出货情况较好，但今天又明显出现了下降。近期，受终端采购积极性不佳，以及情绪、盘面走弱的影响，整体需求较去年约下滑了7%至8%。

今年川渝地区受成渝经济圈建设带动，对需求形成了一定的支撑；目前管棚钢管市场资源也处于偏紧状态，部分品种钢材出现了缺规格的情况。但值得注意的是，整体钢厂复产积极性却并不是太高。

目前钢材厂内库存和社会库存虽然降速有所放缓，但依然保持下降态势，这也间接表明目前市场供需压力不是太大。5月10日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1272.4万吨，较上周减少26.4万吨，下降2.03%。钢材厂内库存也仍在下降，据中钢协数据显示，4月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量约1588.10万吨，较4月中旬减少223.51万吨，下降12.34%。

因此，综上来看，在政策带动下，宏观预期持续向好，但受制于整体需求表现一般，对钢价上行形成了一定的抑制。短期内，钢价仍将震荡运行，呈现“上有顶下有底”的走势，后期继续观察宏观政策释放情况，以及钢厂复产和地质管市场成交节奏。

回顾本周，钢材管线管市场价格先弱后强，在基本面没有发生明显改变的情况下，市场一直是承压运行的。但周四开始出现以盘面为主、现货为辅的快速上涨，主要是两方面的因素的催化。一方面是美联储通胀数据降温后，尤其是核心通胀数据下降，引发了海外市场的快速反应。交易员开始交易降息预期，国际金银、有色金属再次回归强势上涨。而美元指数下跌，和五一长假表现如出一辙，也对国内多个商品行情产生了一定利多影响。从目前市场运行情况来看，市场受地产利好政策影响，已经出现了小幅上涨，而且盘面已经提前交易和消化了一定的市场利好。下一步，能否继续上涨，需要看政策落地以及地产领域的进一步回暖，进而支持基本面继续改善。眼下，钢材市场总体尚保持降库节奏，没有积累起大的累库风险，局部市场建材缺规格有利于市场挺价。总体上，目前管桁架市场反弹余温未退，但幅度有限。