注浆管钢材库存加速上升

当前全球经济复苏动能分化，发达经济体政策调整、地缘政治冲突等不确定性上升，国内进一步推动经济回升向好需要克服一些困难挑战。2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，始终保持货币政策的稳健性，增强宏观政策取向一致性，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。开年以来全国各地积极谋篇布局，努力提振经济，加力促进项目开工和施工进度，同时由于节前“天量”货币信贷的加持以及节后超预期的“降息”，注浆管市场对于经济的强预期充满期待。

杂、货币信贷支撑预期、节后钢花管需求仍在恢复、货币政策提振市场信心”的格局。供给端：节后钢厂产能释放维持一定韧性，声测管供给端呈现小幅波动态势。需求端：由于终端需求进入“停滞”以及节后大范围雨雪天气影响，市场成交依旧清淡，下游需求仍处于恢复之中。成本端：由于铁矿石价格有所下跌，废钢价格稳中下跌，焦炭价格明显下跌，使得生产成本支撑力度明显走弱。国内钢材市场将在市场预期向上、多空频繁博弈、供给维持韧性、需求仍处恢复、成本明显走弱的影响下呈现弱势之中的探涨行情。

但管棚钢管市场情绪并不是特别乐观。目前广州及附近公共仓库管材库存量在50万吨以上，较去年同期减少约38%，这主要是因为南北建材差价小、利润薄，限制了北材南下造成的。虽然库存压力不大，但地质管市场看空情绪仍占多半，这主要是因为浙系大户有空盘面，抛现货的举动。

从目前来看，整体库存累积速度较快，而需求又还未全面启动，管线管市场信心略显不足。但历年来2月份需求都不好，需求回暖需等到3月份以后，同时钢厂开工率和粗钢产量回升速度也低于去年同期水平，呈现供需两弱的状态。

后期需要重点关注产量和需求释放情况，以及“两会”期间是否有更为重磅的刺激政策出台，这些变量将对后期钢市走势形成明显影响