注浆管市场信心恢复

钢铁市场供给格局逐步发生变化。在2022年2月份，工信部、国家发改委、生态环境部联合发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，指出严禁新增钢铁产能，限制钢铁产量增长。2023年12月7日，国务院发布《空气质量持续改善行动计划》，再次强调严禁新增钢铁产能，推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结、球团和热轧企业及工序，淘汰落后煤炭洗选产能；有序引导高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢，对钢铁工业产业结构提出了更高层面的规划。

伴随多项政策的发布，严禁新增钢铁产能，短时间内可以减少工业产品在国内供需压力，为产业结构调整争取了时间。从长远发展来看，钢铁产业绿色化发展的路径要求，给产业链整合调整带来转机，钢铁供给结构趋于完善，行业集中度提升，竞争格局优化。钢铁行业兼并重组步伐持续推进，钢铁上市公司资产价值有所提升，“减量、绿色、低碳、提质、高效”将成为钢铁行业未来发展的主旋律。

2023年，尽管地产领域拖累钢铁需求，但在铁路与能源工程等基建建设、厂房建设及制造业机械设备等需求的共同支撑下，内需整体保持稳定，叠加出口放量，钢铁需求超预期。未来，随着房企融资环境改善、注浆管市场信心恢复，铁路和能源建设需求持续支撑用钢需求增长，制造业回暖，主动去库存将逐步向主动补库存阶段过渡。在稳增长政策推进下，叠加新兴领域用钢的增长，钢铁需求有望长期维持稳定。

制造业仍持续发展，用钢占比将逐年提升，其中高壁垒、高附加值的高端钢材产品将最为受益。

2023年，钢花管价在宏观政策强预期和经济现实弱复苏之间反复摇摆，整体仍然走弱。在原料支撑叠加供需改善下，钢价上行利润或见底迎来修复。短期来看，原料端对钢价形成支撑， 声测管供需格局已趋于宽松，未来将持续压制铁水产量，限制原料需求。铁矿石方面，库存处于低位叠加美联储结束加息美元指数下行，价格有支撑；双焦方面，焦煤库存低位叠加供需紧平衡，价格有空间。原料端价格中枢下移，行业盈利延续结构性。在原料端供应充足，钢铁需求下滑的预期下，原料供需格局呈宽松态势，价格中枢预计下移。

本周聊城区域环保限产导致无缝管厂普遍在原基础上减产50%以上，预计影响无管棚钢管日均产量0.7万吨左右，部分规格不全导致管厂出货不畅。不过临近春节，市场交投氛围并不活跃，限产一定程度上缓和了当前供强需弱的局面，在此期间钢管价格将更有韧性，预计下周无缝管市场价格继续窄幅震荡运行。