成本支撑走强 地质管或能维稳上探

供需方面。需求端，国家统计局数据显示，6月份中国制造业采购经理指数（PMI）49.0%，环比上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善。建筑业商务活动指数为55.7%，环比下降2.5%。其中，建筑业新订单指数为48.7%，环比下降0.8%。制造业及建筑等主要用钢行业需求未见明显改善，注浆管市场延续环比回落态势。供应端，据中钢协统计数据估算，6月份全国钢花管日均产量为293.66万吨，环比增长2.27%，供应处于高位，供需矛盾继续累积。

价格及效益方面。6月份钢材及焦炭月度均价持续下降，铁矿石、废钢价格有所上涨，经测算，单位资源边际贡献（1）环比下降2.4%。据中钢协统计数据，八大品种钢材均价持续回落，6月份环比下降0.30%；进口铁矿石现货价格环比上涨8.12%，焦炭现货价格环比下降3.67%，废钢价格环比上涨1.63%。期货方面，除焦炭外，成品及原燃料期货月平均价格均环比上涨。其中，声测管期货价格环比上涨2.76%，热卷期货价格环比上涨3.43%，线材期货价格环比上涨1.03%，焦炭期货价格环比下降1.36%，铁矿石期货价格环比上涨11.67%。

7月份，受高温多雨天气影响，淡季特征明显，管棚钢管市场刚性需求支撑不足，尽管部分钢厂安排检修减产，供需矛盾仍将持续。综合考虑原燃料价格走势、市场供需矛盾、海外央行加息预期以及政策利好落地尚需时间，淡季需求难有改善，预计7月份SOPI景气度将处于一般B+评级。若产量调控措施落地，或将支撑SOPI景气度企稳抬头。

本周北方9家钢厂管坯总接单在10.2万吨，较上周相比接单量增加0.3万吨。钢坯价格周内窄幅探涨，管坯市场紧跟涨幅，当前原料高位运行，采购端多按需采购，双方博弈，钢厂对后市比较迷茫，不过期货盘面午后大幅上涨，刺激钢厂逢高接单，管坯价格有继续上移可能。

全国地质管厂开工率59.72%，较上周增加1.6%，管厂连续两周开工率回升，无缝管厂库存78.3万吨，比上周增加1.41万吨，库存再次累积，可见下游需求并不理想。山东22家管厂日均成交量较上周略有增量，但呈现疲软迹象，同时管厂对于后市观点偏空，不过成本端支撑较强，无缝管厂价格或被动上探。

七月份全国高温天气对下游施工影响较大，且入伏后南北方雨水增量，进一步影响装运。虽然今天期货午后超预期收涨，但是现货市场成交并无明显增量，贸易商对需求淡季的预期不高。不过前期稳楼市政策时间延长，同时上半年全干过水利工程数据较去年小幅增长，对市场有一定的安抚作用，叠加成本端支撑增强，因此无缝管本周价格上探后，预计下周无缝管市场价格弱稳运行。