钢价管线管下减产增效缘何失灵

本周，华北地区主流注浆管厂最新统计：截止5月18日，华北主流管厂本周总库存58.91万吨，比上周同期增1.33万吨，比上月同期降2.94万吨，比去年同期降11.92万吨。其中：原料钢花管库存29.47万吨，比上周同期增1.07万吨，比上月同期增0.43万吨，比去年同期降2.54万吨；焊管库存9.87万吨，较上周同期降0.38万吨，比上月同期降2.61万吨，比去年同期降4.86万吨；镀锌管库存19.57万吨，比上周同期增0.64万吨，比上月同期降0.76万吨，比去年同期降4.52万吨；日均成交量3.1万吨，比上周减0.07万吨，比上月同期增0.065万吨，比去年同期增0.53万吨。

从数据来看，本周华北主流管厂库存小幅增加，主要表现为原料带钢库存的增量，随着原料价格止跌企稳，管厂操作节奏稍有加快，但总体仍保持谨慎。成品方面，镀锌管库存量较去年同期相比减少18-30%，库存周转周期缩减，并减少资金占用压力。成交方面，近期声测管价格虽然企稳反弹，但对于焊接钢管来说，下游市场成交没有明显增量，且市场价格跟涨速度较慢，对管厂出厂价格上涨形成压制。一方面成交平平，一方面成本端不断上涨，管厂利润空间被再次压缩。

本周，上游价格先涨后跌，周五下调40-50元，华北地区主流管厂稳中下调30元。周内，华北地区主要市场价格涨跌互现，主要表现为管棚钢管价格继续走跌，镀锌管价格部分地区止跌回涨，但高价位成交受阻，以北京为例，本周当地大户日均成交量在300-400吨，比往年同期减少40%左右，5月份的需求释放仍未达到预期水平，目前市场心态仍不乐观。

需要注意的是，本周高炉开工率小幅回升，供给端短期波动回升，且随着北方高温天气的到来，终端需求释放程度依然有限，但也可以看到，本周厂库及社会库存小幅降库，且原料端止跌回涨，短期成本端支撑存在一定韧性，下周华北市场地质管价格或窄幅波动为主。

今年以来，国内钢铁行业面临着较大的经营压力，一季度国内钢铁行业亏损48.4亿元，而造成这种局面的原因是由于供需矛盾不断积累导致的钢价大幅下跌，截至到5月18日，管线管较年内最高点（3月14日）4650元/吨，下跌549元/吨，跌幅为11.8%；较年初下跌263元/吨，跌幅为6.0%；其中4月份大幅下跌369元/吨，成为了今年以来跌幅最大的月份，也是供需矛盾最为激化的时间段，而后钢厂也开启了减产操作。