管线管市场信心受挫 需求预期下降

三月份国内声测管价格先扬后抑，涨幅大于跌幅。按照往年规律，三月份是“金三”，也就是钢材的需求旺季，市场需求表现较二月份好转，但未达到预期。月初两会临近，2月份部分制造业以及机械行业数据公布，注浆管市场情绪逐渐好转，期货走高。三月上旬方坯价格涨至4030元，管坯价格也因此涨至年后新高，管厂在成本推动下，价格也不断上涨。随后美国硅谷银行暴雷，金融市场对于美联储加息放缓预期增强，期货盘面大幅拉涨，钢坯价格继续上调至4070元，钢厂高位日定价管坯价格最高冲至4350元。今年钢花管现货需求释放缓慢，快速的拉涨导致下游对于价格认可度下降，从而谨慎采购。中下旬国内央行降息，美联储加息并未超预期，多空消息出尽后，市场方向回归现实面。钢厂管坯周接单持续三周均弱，管厂也因市场谨慎补库而连续三周累库。但考虑到利润以及价格调整对于成交刺激性不大，管坯以及无缝管出厂价格下行幅度不大，同时当前无论是钢厂还是管厂，其厂内原料库存价格较高，供应端价格挺价意愿较强。下游加工行业陆续开工后，市场整体需求小幅回升，截至3月29日贸易商成交较上月同期上升10%-15%，另外央行降息对国外利空因素有一定的缓存作用，且市场心态谨慎乐观，成本以及需求弱支撑下，三月份无缝管价格下跌空间有限。

3日国内无缝管市场价格下行。上游钢厂：新天钢管坯出厂价下调90元报至3960元，东方周末两天累积下调60元报至4410元，主流管坯市场价格大幅下跌，跌幅50-70元。国内主流管厂出厂报价持稳，截至23日国内十大主导城市中等连轧无缝管市场均价5362元，较上个交易日跌38元。周五夜盘收盘跌破市场预期，矿石主力超跌近6%，现货市场焦炭四轮提降100元，钢坯价格三天内累跌130-140元，管坯价格也大幅下跌，市场略显恐慌，无缝管市场整体交投氛围冷清，不过个别贸易商反馈下游仍有少部分五一前补库行为。市场整体情绪比较悲观，不过无缝管厂及市场倒挂现象普遍，成本多当前管线管市场仍有小幅支撑作用，预计短期无缝管价格窄幅震荡下行。

近期，西南、西北、山西等多个地区的钢厂陆续传出减产消息，减产范围有不断扩大的趋势。但市场却不为所动，究其原因还是与本轮钢厂减产以自发性为主，这导致具体减产情况和幅度无法验证。

而3月份地质管日均产量达到了308.8万吨，创下历年同期新高水平。并且从市场反馈来看，目前短流程电炉开工率下降较为明显，而高炉开工率则仍保持较高水平。全国主要钢铁企业高炉开工率为79.9%，较前一周仅下降了0.1个百分点，下降幅度较小。可见，本轮钢厂减产行为，暂时还未对产量形成明显影响，需继续观察后期减产情况。

此外，近期原燃料价格走跌，造成炼钢成本下降，对钢价的支撑力度减弱。目前焦炭第三轮提降已经全面落地，并且由于焦企仍有一定的利润，不排除焦炭价格有进一步下调的可能。同时，对于铁矿石的监管越来越严格，短短四天时间，铁矿石现货价格累计下跌了75元/吨，跌幅达到了8.38%。废钢价格较年内最高点，下跌180元/吨，跌幅达到了6.23%。可见，原燃料价格下降幅度非常明显。