钢材管线管市场为何突然“变脸

3月下旬在多空消息出尽后，市场回归现实面，需求未达到市场预期而持续走弱，钢管盈利情况也表现不佳。注浆管利润监测显示，截至3月23日，临沂地区无缝管厂热轧管生产成本4335元，周均亏损37元，生产利润转负，且有加大亏损的可能，另外管厂三月底到货管坯价位基本处于4200-4250元左右，成本高企对无缝管价格有一定的支撑，但是由于即期管坯价格回落，导致成本支撑减弱。

四月份随着西北、东北、西南等地区项目的推进，市场需求仍是一个上升的过程，但是在增速可能较缓。不过东南亚、中东地区等地区对于钢花管需求呈现增量，外需也在逐步恢复中。同时国家加速稳楼市政策和资金的落地，中长期来看无缝管内外需求客观，市场操作虽谨慎，但是对于后市预期并不悲观。

总而言之，4月份声测管市场仍然面临供大于需的局面，在成本以及需求的博弈之下，预计四月份国内无缝管市场窄幅震荡运行。

2月份部分制造业以及机械行业数据公布，市场情绪逐渐好转，期货走高。三月上旬方坯价格涨至4030元，管坯价格也因此涨至年后新高，管厂在成本推动下，价格也不断上涨。随后美国硅谷银行暴雷，金融市场对于美联储加息放缓预期增强，期货盘面大幅拉涨，钢坯价格继续上调至4070元，钢厂高位日定价管坯价格最高冲至4350元。今年现货需求释放缓慢，快速的拉涨导致下游对于价格认可度下降，从而谨慎采购。中下旬国内央行降息，美联储加息并未超预期，多空消息出尽后，管棚钢管市场方向回归现实面。钢厂管坯周接单持续三周均弱，管厂也因市场谨慎补库而连续三周累库。但考虑到利润以及价格调整对于成交刺激性不大，管坯以及无缝管出厂价格下行幅度不大，同时当前无论是钢厂还是管厂，其厂内原料库存价格较高，供应端价格挺价意愿较强。下游加工行业陆续开工后，市场整体需求小幅回升，截至3月29日贸易商成交较上月同期上升10%-15%，另外央行降息对国外利空因素有一定的缓存作用，且市场心态谨慎乐观，成本以及需求弱支撑下，三月份无缝管价格下跌空间有限。

3月份钢材市场整体呈现由供需双恢复格局向供需双弱格局的逐步过渡，3月中旬起供需整体现减速迹象，3月下旬则呈现供需双弱格局，钢价也随之呈现先扬后抑的倒“V”型走势，上半月走强，下半月回落。

实际上，本来欣欣向荣的钢材市场，市场价格继续下跌；后半周随着美联储加息落地，钢材管线管市场本应回归基本面，结果周四表需数据不及市场预期，且建材成交量连续四天徘徊在15万吨下方，打击了多头信心。

“从交易角度看，地质管价格下跌为前期期现资源提供了难得的解套机会，市场流通资源增多，导致钢材价格加速下跌。但周五市场有企稳迹象，建材日成交接近20万吨，低价成交有所放量，侧面印证了刚需依然旺盛。”中信建投期货黑色研究员楚新莉说。

“此前我们认为需求旺季的运行逻辑会有所不同，因为旺季通常是预期的验证期，对需求进一步发力的期待值通常会有所提高，因此这期间往往容易产生需求恢复不及预期的行情，而且往年也都存在3、4月份产生上半年高点的历史规律，3月份钢价冲高回落的表现符合预期。”海通期货黑色系研究员邱怡宏说。