管桁架市场将再次进入“供需双弱”的状态

1.政策面虽有利好消息 但是落实仍需时间

10月11日，8部门联合印发《关于扩大当前农业农村基础设施建设投资的工作方案》，明确从现在到年底前，聚焦农业农村基础设施短板弱项，加快在建项目实施进度，开工一批新项目，确保尽快形成实物工作量、尽快见效，为保供防通胀、稳住经济大盘奠定坚实基础。10月26日召开的国务院常务会议，李克强总理指出要推动扩投资促消费政策加快见效，因城施策支持刚性和改善性住房需求。国家今年稳经济的目标坚定不移，不过落实到钢材市场的明显成效仍需要时间考验。

2.供应端略有微利 短期内减产可能性不大

截至11月8日无缝管厂即期利润为85元，月均利润7元，管厂生产仍有微利。原料端焦炭价格开启二轮提降，虽然钢厂开始有陆续减产的操作，但是就钢坯与管坯之间价差来看，注浆管价格还有下行空间，因此对无缝管成本支撑减弱，进而使得无缝管下行空间增大。

3.季节性明显 管棚钢管无缝管需求逐渐进入“冬季”

10月钢厂对后期预期偏空，因此部分钢厂10月中旬之前就将合同接满，而10月下旬接单越来越困难，部分钢厂选择检修，以缓解跌势。而进入冬季，管道改造升级逐渐进入收尾阶段，从东北地区开始，无缝管深加工企业订单逐周减少，北方地区逐渐进入无缝管需求的“冬季”，同时市场对于无缝管明显的季节性也习以为常，因此对于十一月份的需求预期并不高，且认为后期市场将持续偏空行情，叠加疫情多点散发，冬储或将提前到来。

总而言之，虽然11月份进入无缝管需求的淡季，叠加疫情等不确定因素影响，预计11月份国内无缝管价格将震荡下行。

全国201家钢铁企业高炉开工率均值为77.3％，较前一周下降了1.2个百分点，目前已经出现了“五连降”，累计降幅达到了3.3个百分点。

上半年受伤严重的钢贸企业，进入下半年后开始躺平。钢贸企业的拿货积极性较去年出现了明显下降，不少钢贸商表示，今年的钢价有上线，没下线，拿大资金博小利润没有必要，因此大多采取快进快出的经营方式，尽量减少压货。

因此，社会库存也一直保持低位运行。全国29个重点城市钢材社会库存量为889.2万吨，较前一周下降了37.9万吨，降幅为4.09%；较去年同期下降了158.6万吨，降幅达到了15.14%。

从目前来看，随着钢厂亏损的持续扩大，自发性减产力度还将加大，叠加“秋冬季”限产等环保限产政策的出台，钢铁产量还有进一步下降的空间。

从“十一”黄金周开始，国内多地疫情出现反弹，导致原本处于旺季的“银十”整体钢需受到了明显的影响。直至目前，国内疫情仍不太乐观，高、中风险地区不断增加，导致市场和企业生产经营活动受到影响，制造行业的新订单指数明显下降，这对终端需求释放产生了明显影响。

同时，随着冬季的到来，部分北方地区有效施工时间进入倒数，淡季赶工需求将逐步放缓，建筑钢材将出现季节性回落。叠加疫情的滋扰，11月份总体钢铁需求将呈现相对疲软的状态。因此，随着产量和需求的持续下降，管桁架市场将再次进入“供需双弱”的状态。